5月15日,北洋政府和孙美瑶开始了第一次正式谈判,官方由山东督军田中玉和山东省长熊炳琦亲自出马,孙美瑶没有出现,他派出了部下周天松作为代表。官方表示,除了“补充枪支弹药”一条还待商榷外,其余两条都可以接受。匪方答应,将分三批释放人质。
事件的解决已露曙光,在随后召开的记者会上,吴毓麟忽然自告奋勇,愿意入山为质,交换“洋票”提前释放;接着熊炳琦也表示愿“附骥尾”,偕同上山。消息传到北京,黎元洪马上发电嘉奖吴、熊的忠勇。在张绍曾等人的连连“劝阻”下,二人也便“就此作罢”,“满载盛誉”回返北京了。
第一次谈判成果斐然,官方自然是满意的。16日,田中玉下令,解除对抱犊崮的围困。但是刚刚解困,孙美瑶却忽然变了卦,不仅在官军撤退时开枪射击,还撕碎了田中玉给他的委任状,声称“正式条件”尚未得到满足,不能放人。
孙美瑶的毁约让所有人都大跌眼镜。当时的《申报》这样分析:“匪之总首领(指孙桂芝,孙美瑶的叔叔,因在山上辈分最高而被任命为总账房)极愿议和不致另生枝节,讵料其余四山之匪,如孙美瑶等,皆意气横暴,以酿成如此答案,何得凭少数保证而遽释重虏?当时冲突,几至同室操戈。”显然,这是认为孙美瑶的胃口还没有满足。
此后孙美瑶的表现印证了这个分析,他把价码一抬再抬。
5月17日,孙美瑶坚持要求:官军退兵济南,将抱犊崮连同周边鲁南苏北土匪改编为三个师,官军先将枪支弹药发放,土匪再释放人票。
19日,孙美瑶又添了一条:撤换田中玉,由多次收编过土匪的张敬尧接替山东督军。
这还不算,孙美瑶因为手中握有“洋票”而变得有恃无恐。20日深夜,他发动了一场对官军的突袭。因为措手不及,官军损失惨重。