截至2017年3月31日,港交所允许沽空的股票达到939只,其中就包括了辉山乳业,尽管如此,并非所有券商愿意提供借货沽空的服务。另外,也有很多市场人士认为,目前香港市场越来越不好做空了。很多市场人士认为,浑水此前在辉山乳业的交易中根本没赚到钱。
原因在于,当时辉山乳业的股价跌得急促,只有及时把股票还上才可以盈利,但辉山乳业跌得太急,很快就停牌了,意味着浑水没办法及时平仓赚到钱。此外,从券商借货的成本也不低,除了要向券商及交易所支付费用外,其间也需要向借出股票者支付利息。
而且,浑水在2016年12月就已经发布了辉山乳业的相关报告,但是股价并没有出现明显反应,由于做空的资金成本很高,一般沽空机构在发布报告后的几天,看见股价没有反应就会离场。所以目前市场上普遍认为,浑水在辉山乳业一战中并未有太大斩获。
谈到成本,就又要说回到瑞幸。这次调查瑞幸,所谓的做空机构雪湖和其聘请的咨询公司也付出高昂成本。媒体调查后发现,咨询公司也赚不到多少钱。所幸,瑞幸这一标的的波动足够剧烈,令空头在布局大半年后有所收获。期权市场显示,做空瑞幸咖啡斩获颇丰。
彭博提及,看跌期权没几天,收益就达到1500%。瑞幸咖啡股价上周四一度暴跌81%,近期购买5月到期执行价15美元看跌期权的持有人,当天盯市收益却接近1500%。而早在上周一上午从11:40至12:55,约有20000份合约以每份70美分的价格被入手。上周四前的未平仓合约显示,有超过17000份未平仓合约,这些看跌期权的价格高达10.30美元。从最初交易来看,这些合约可能一直在寻求对约200万股股票的大幅下跌进行对冲。鉴于如此大的规模,这显然不可能是出自个人投资者之手。